Цена фиксированного курса: сколько валюты потратил Нацбанк для удержания гривны от обвала

За прошедший год Национальному банку пришлось действовать жестко и решительно. Речь идет о валютном рынке, где гривну фактически держали на руках, не давая ей резко колебаться. И цифры здесь говорят сами за себя.

Сколько валюты ушло из резервов

В 2025 году НБУ продал на межбанке $36,1 миллиарда. Покупка на этом фоне выглядит почти символической - всего $42,15 миллиона. То есть, если отбросить все лишнее, чистая продажа валюты составила $36,06 млрд. Это - рекорд за все время наблюдений.

Другими словами, регулятор целый год выходил на рынок и закрывал дефицит валюты, чтобы курс гривны не пошел в свободное падение. Не один раз и не два. Постоянно.

Сравнение с предыдущими годами

Для понимания масштаба стоит оглянуться назад.

• 2024 год - чистая продажа $35,19 млрд;
• 2023 год - $28,61 млрд;
• 2022 год - около $21 млрд и еще 1,68 млрд евро.

То есть каждый следующий год добавляет нагрузку. И 2025-й стал пиковым. Даже по сравнению с годами полномасштабной войны.

Декабрь, который выбился из графика

Отдельная история - декабрь 2025 года. Только за один месяц Нацбанк продал $4,46 миллиарда из резервов. Это самый большой месячный объем за весь год.

Фактически финал года оказался самым тяжелым. Спрос на валюту вырос, рынок качался, и регулятору пришлось вмешиваться максимально активно.

Резервы: парадокс рекордов

На этом фоне может показаться странным, но международные резервы Украины не уменьшились до критического уровня. Наоборот. По состоянию на 1 декабря 2025 года они достигли $54,75 миллиарда. Это абсолютный рекорд за всю историю независимости.

Кстати, только за ноябрь резервы выросли на 10,6%, или на $5,2 млрд. Причина - крупные поступления от международных партнеров, самые большие с начала года. То есть валюта поступала, но и тратилась она так же быстро.

Баланс на тонкой грани

Вся эта картина показывает простую вещь: курс гривны в 2025 году был не столько рыночным, сколько управляемым. Регулятор держал баланс между стабильностью и истощением резервов, постоянно маневрируя между спросом и возможностями.

Финансовая выдержка

Именно такая политика позволила сохранить относительную курсовую стабильность, но в то же время показала, какой ценой она дается и насколько критичной остается внешняя финансовая поддержка.