Психологическая отметка пройдена: что толкает курс доллара вверх и стоит ли паниковать

Первые недели 2026 года для гривны начались неспокойно. Курс доллара медленно, но уверенно ползет вверх, и цифра 43 гривны уже не выглядит чем-то далеким или фантастическим. Для многих это сигнал насторожиться, для других - привычная январская история, которую страна видела не раз. Но на этот раз фон другой: война продолжается, расходы государства растут, а люди внимательнее, чем обычно, смотрят на табло обменников.

Доллар обновляет рекорды

В начале 2026 года американская валюта в Украине несколько дней подряд обновляла исторические максимумы. Сначала это выглядело как очередное колебание, но движение оказалось устойчивым. По состоянию на 10 января официальный курс, по данным Нацбанка, составлял 42,99 гривны за доллар.

А уже с понедельника, 12 января, психологическая граница была пройдена - официальный курс достиг 43,07 гривны. Для рядового украинца это звучит тревожно: еще не так давно 40 казались пределом, а теперь и 43 как будто становятся новой нормой.

Что толкает курс вверх

Финансовый аналитик Андрей Шевчишин советует не драматизировать ситуацию. По его словам, сейчас речь идет не о валютной панике, а о контролируемой девальвации гривны.

Причин несколько. Во-первых, бизнес активно покупает валюту - импорт, контракты, расчеты никто не отменял. Во-вторых, население тоже подтягивается: у людей еще есть гривневые сбережения, и когда курс движется вверх, часть граждан пытается "запрыгнуть в последний вагон".

Спрос держится, у населения остается какая-то гривна и сейчас, когда курс пошел вверх, оно присоединилось к этой гонке. Однако сегодня население не так сильно влияет на курс, как Нацбанк через валютные интервенции. Поэтому возможность сдерживать курс есть, - объясняет Шевчишин.

То есть ключевой игрок здесь не очереди у обменников, а решение регулятора.

Роль Нацбанка и резервов

Подобного мнения придерживается и финансовый эксперт Smart Family Office Надежда Байор. Она обращает внимание на важный момент: НБУ сейчас имеет рекордные золотовалютные резервы. А это, по сути, финансовая "подушка безопасности", которая позволяет вмешиваться в ситуацию, не допуская резких скачков.

По словам эксперта, январские колебания курса для гривны - явление почти сезонное. В начале года Минфин имеет значительные валютные потребности, из-за чего гривна традиционно слабеет. Позже Нацбанк выкупает избыточную гривну с рынка, и ситуация постепенно успокаивается.

Январские колебания курса доллара и евро вполне закономерны для гривны: она традиционно сначала обесценивается из-за больших потребностей Минфина в валюте, а позже НБУ покупает избыток гривны, и курс стабилизируется, - отмечает Байор.

По ее оценке, регулятор и в дальнейшем будет активно использовать интервенции, чтобы не допустить неконтролируемых движений.

Прогнозы на 2026 год

Если смотреть шире, то большинство экспертов сходятся в одном: резкого обвала гривны в 2026 году не ожидается. Но и возвращения к старым значениям ждать не стоит.

Надежда Байор, ссылаясь на прогноз Investment Capital Ukraine, говорит об умеренной девальвации в течение года. Аналитики ICU указывают на несколько факторов - замедление инфляции, рост внешних дисбалансов и рекомендации МВФ. Все это, по их оценкам, подтолкнет НБУ к постепенному ослаблению гривны.

Прогноз на конец 2026 года от ICU - около 44,3 гривны за доллар.

Диапазон, а не точка

Вице-президент Ассоциации украинских банков Сергей Мамедов смотрит на ситуацию еще шире. По его мнению, в 2026 году курс доллара будет колебаться в пределах 43-45 гривен. То есть, если сравнивать с прошлым годом, средний рост может составить от 2 до 7 процентов.

По словам эксперта, стратегия Нацбанка выглядит достаточно взвешенной. Регулятору в течение года удавалось балансировать между монетарными инструментами и режимом "управляемой гибкости" на валютном рынке. Суть этого подхода - максимально насыщать спрос и держать равновесие между спросом и предложением, не допуская резких перекосов.

Евро и бюджетные ориентиры

Отдельная история - европейская валюта. По оценкам Investment Capital Ukraine, в 2026 году курс евро может приблизиться к 55 гривнам. В то же время украинские эксперты называют более сдержанный коридор - 50-52 гривны за евро.

Что касается государственного бюджета, то там традиционно закладывают более высокие ориентиры. В проекте бюджета среднегодовой курс определен на уровне 45,7 гривны за доллар и 49,4 гривны за евро. МВФ, со своей стороны, прогнозирует средний курс доллара в Украине около 45,4 гривны.

Показательно, что в 2025 году "бюджетный" курс планировали на уровне 45 гривен, хотя фактически в течение года официальный курс был в среднем на 7–8 процентов ниже.

Почему бюджетный курс - не приговор

Экономист Ярослав Жалило объясняет: цифра в бюджете - это прежде всего технический ориентир. Она нужна для расчетов доходов и расходов государства, а не как прямое предсказание того, что именно такой курс будет в обменниках.

Иными словами, бюджетный показатель - это инструмент планирования, а не точный прогноз. Реальный рынок живет по своим правилам, и Нацбанк имеет достаточно рычагов, чтобы сглаживать резкие движения, даже в сложных условиях.

Под контролем, но без иллюзий

В начале 2026 года гривна действительно слабеет, и это не скрывают ни регулятор, ни эксперты. В то же время речь идет о процессе, который находится под контролем и имеет понятные причины. Валютный рынок реагирует на потребности экономики, действия государства и ожидания бизнеса, и в этой формуле резких сюрпризов пока не заложено.